Simulated本页不含任何真实行情。所有价格、利率、波动率、信用利差、成交和损益都由固定种子的伪随机引擎生成，用于演示数据管线与计算过程，不构成任何投资建议。刷新页面结果不变；换种子会得到另一条完全不同的历史。
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01 · Universe产品宇宙
沙盘先造出一批合成合约，覆盖股票、ETF、国债、信用债、外汇、大宗商品、加密资产、股指与商品期货、期权、REITs、货币基金和结构性票据。每个合约有自己的因子暴露、波动率、票息或持有成本，后面所有环节都从这张表出发。
名义敞口构成按类别 / 子类
矩形面积是名义金额。颜色区分资产类别，同类里按子类拆分。
因子载荷类别均值
六个共同因子：市场、利率、信用、商品、美元、波动。载荷决定每类资产如何被同一批冲击推动。
| 合约 | 类别 | 子类 | 名义 | 最新价 | 日变动 | 年化波动 | 持有成本 | 主导因子 |
02 · Generation行情生成
一个六因子模型驱动全部合约：每个交易日先抽共同因子冲击，再叠加各自的特异波动。情景切换会改变因子的波动和相关结构，危机情景还会注入跳跃。这一步产出原始行情，也是后面所有环节的唯一数据源。
共同因子累计路径六因子
因子本身没有价格含义，是把跨资产联动写成可解释形式的中间量。
类别指数起点归一 100
同类合约按名义加权得到的类别指数。
已实现波动21 日年化
危机情景下波动聚集会同时出现在多个类别上。
日收益分布全样本横截面
近 120 个交易日的全部合约日收益，与同均值同方差的正态曲线对照，看尾部有多厚。
跳跃事件|r| > 4σ
每天触发极端变动的合约数量。
03 · Ingest清洗与对齐
真实管线里不会有干净数据，所以沙盘故意把行情弄脏：随机缺失、停牌、陈旧报价、单位错误和离群值。这一步演示检测与修复，并把每一条处置写进审计日志——被丢弃的样本不会悄悄消失。
数据事件按类型堆叠
缺失、陈旧、离群、单位错误逐日计数。灰色是通过校验的样本数（右轴）。
各类别完整度可用样本占比
低于 95% 的类别会在风险闸门里被标记。
04 · Pricing曲线与衍生品定价
拿到干净行情后，管线重建三张定价面：Nelson–Siegel 收益率曲线、带偏斜的隐含波动率曲面、以及期货的持有成本基差。期权按 Black–Scholes 定价并算出希腊字母，信用债按利差折现。
收益率曲线Nelson–Siegel
水平、斜率、曲率三参数由利率因子驱动。虚线是 60 日前的曲线，便于看形变。
期限利差与信用利差bp
10Y−2Y 期限利差，以及投资级、高收益、新兴市场的信用利差。
隐含波动率曲面行权价 × 期限
左偏的微笑：虚值看跌期权的隐含波动率更高。
期权希腊字母当前持仓
Delta、Gamma、Vega、Theta 按合约展示，已按名义缩放。
期货期限结构持有成本基差
正基差为期货升水，负基差为现货升水。
| 衍生品 | 类型 | 标的价 | 行权/交割 | 到期(年) | 隐含波动 | 理论价 | Delta | Gamma | Vega | Theta |
05 · Features特征工程
每个合约在每个交易日算出一组点时特征：多尺度动量、已实现波动与波动比、区间位置、成交量注意力和对市场因子的贝塔。所有窗口都只回看，不使用当日之后的数据。
特征热力图类别 × 特征 · 横截面 z
按特征做跨类别标准化，深色偏高、浅色偏低。
特征分布当日横截面
每个特征在全部合约上的分位数（10 / 25 / 50 / 75 / 90）。
06 · Structure横截面结构
把名义敞口归一成份额后，可以度量结构本身：集中度、有效资产数、类别间相关矩阵，以及中心极限定理下的有效独立数。相关性升高会让分散化的实际效果远低于名义资产个数。
类别相关矩阵60 日窗口
危机情景下矩阵整体变红，分散化失效。
集中度与有效独立数H · Nₑff · N_ind
Nₑff = 1/H 只看权重；N_ind = N/(1+(N−1)ρ̄) 还看相关性，压力期会塌缩。
07 · Risk风险与压力
组合层面用历史模拟法算 VaR 与期望尾部损失，同时跑一组情景压力测试。风险闸门把这些读数变成可执行的通过／警告／拦截状态。
损益分布与尾部历史模拟
阴影为 5% 尾部，竖线为 VaR₉₅ 与 ES₉₅。
情景压力测试组合冲击
每个情景给因子一组冲击，按当前载荷传导到组合。
风险贡献分解按类别
边际风险贡献 × 权重，合计为组合波动。
08 · Execution信号、撮合与账本
最后一段把目标权重变成订单：按流动性拆单，计算价差、冲击和手续费，模拟部分成交，再把每一笔写进账本。所有成交都是撮合模拟，不连接任何真实账户或交易所。
执行成本bp · 按订单规模
点是单笔订单，横轴是占日成交额的比例。
损益归因累计
从毛收益逐项扣除价差、冲击、手续费与融资成本。
| 时间 | 合约 | 方向 | 下单量 | 成交量 | 参考价 | 成交价 | 滑点(bp) | 费用 | 状态 |